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　　來源：新快報

　　把豬肉拆分來賣又添一例。光大銀行日前發布公告稱，擬獨資設立信用卡業務獨立法人機構。實際上，從2015年以來，銀行業業務拆分已駛向快車道，銀行謀求更大的業務收入成為其最直接的追求。中信建投研報稱，預計分拆獨立成立子公司在下半年將成為熱點。不過，雖然股份行和城商行更為積極，但研報指出大行反而率先落地。目前來看，信用卡業務因為相對獨立，也普遍被認為是最容易拆分的。

　　■新快報記者 黎華聯

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　　監管表態，銀行掀起拆分潮

　　9月2日，光大銀行發布公告稱，為推動信用卡業務規范化、規�；�、專業化、標準化發展，擬獨資設立信用卡業務獨立法人機構，公司名稱暫定為“中國光大信用卡有限責任公司”（以下簡稱“信用卡公司”），投資金額不超過100億元人民幣。不過，此議案尚待光大銀行股東大會和監管機構的批準。

　　在此之前，中信銀行、民生銀行、交通銀行等都已提出設立信用卡、直銷銀行等子公司，但暫未落地獲批。據媒體報道，近日廣州銀行董事長黃子勵表示，該行信用卡中心將成為單獨核算的專業經營機構，下一步，廣州銀行還將創造條件設立信用卡專營公司。

　　自從去年初銀監會表態支持銀行業探索部分業務板塊改革后，銀行業掀起了一股“拆分潮”。興業銀行、中信銀行、浦發銀行等已先后計劃或完成拆分信用卡、理財等業務，成立相關子公司；中國銀行旗下的中銀航空租賃于今年6月1日已正式在港交所掛牌交易；7月，有消息稱，交通銀行也正考慮將交銀國際分拆上市。

　　中信建投證券分析師楊榮在研報中稱，從2015年以來，各類子公司分拆屢見不鮮，涉及資產管理業務（4例），養老金業務（1例），信用卡業務（1例），金融服務IT業務（1例），金融租賃（1例）和直銷銀行業務（4例）。

　　在今年1月召開的2016年全國銀行業監督管理工作會議上，銀監會提出要指導條件成熟的銀行對信用卡、理財、私人銀行、直銷銀行、小微企業信貸等業務板塊進行牌照管理和子公司改革試點。

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　　擺脫束縛，機制和人才市場化

　　當利率市場化改革即將完成時，銀行業靠吃利差的盈利模式難以持續。以國際銀行業的發展經驗來看，中間業務必將成為銀行收入的主要來源。

　　有關分拆上市，招行行長田惠宇也曾有過一個生動的形容，“以前豬肉是混在一起賣的，后來分拆成大排、小排、五花肉等，按部位定價來賣。分拆的賣價加起來，會比混著賣一頭豬的肉要貴�！�

　　業務分拆的好處，中金公司此前發布一份研究報告稱，理財、信用卡、私人銀行等業務較為市場化，作為銀行一個部門運作，在機制、薪酬等方面都不適應日趨激烈的市場競爭，在混合所有制改革中，銀行將會做企業資產的分拆乃至最終上市。中金表示：“舉個例子，主流股份制銀行理財業務的AUM（資產管理規模）已達到萬億量級，但員工人數僅幾十人，平均薪酬小幾十萬，亟需擺脫現有體制的束縛，引入市場化的人才和機制�！�

　　“傳統業務以風險控制為主，管理風格相對保守，而分拆的新興業務多半是表外業務，因其市場競爭比較激烈，風險并不是主要的關注點，激勵機制更為重要，或更接近于投行的管理風格。傳統與新興業務放到一起管理，相互之間會有所影響，不夠專業化，長遠來看不利于培養競爭能力�！� 中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛在接受記者采訪時表示，“分拆有利于銀行的專業化發展，分拆機構可以形成新的金融牌照，拓展傳統銀行業向新型業務發展�！�

　　銀行分拆資產對業務而言，能引入市場化機制，加速發展，對銀行而言，是高管、骨干激勵的可能載體。相比母公司層面的“存量”改革，在分拆子公司層面的“增量”改革阻力更小，更易實現。而對監管而言，有助于打破剛性兌付。

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　　股份行更積極，但大行率先落地

　　不過，也不是所有銀行業務都能順利分拆。普遍認為，在所有資產中，普遍最先被分拆的是理財和信用卡，投行和托管乃至互聯網金融領域也有可能被分拆。早在去年，就有觀點表示，信用卡、理財法人化運營的趨勢是確立的，但不會那么快，一切仍有待監管政策明確后才能實施。

　　當時，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，未來監管機構可能會挑選一兩家在理財、信用卡業務做得比較好的銀行進行試點，由國務院特批，當然這個流程比較麻煩；同時，另一個方法是修改商業銀行法，但也是一個較復雜的過程。

　　從銀行方面來看，股份制銀行將是現階段進行分拆改革的主力軍。曾剛曾表示，股份制銀行由于體量和發展階段足以支撐分拆發展，同時機制比較靈活，嘗試創新的意愿強烈，嘗試的代價也相對可控，在這方面的進展會是最快的。而大型銀行由于體量大會比較謹慎，但一旦確認了這種方向的可行性，下一步肯定會跟進。

　　不過，楊榮在研報中則表示， “大行率先落地，股份行和城商行參與更廣”——大行中僅建行和中行參與分拆，分別是養老金子公司和金融租賃子公司，并已先后進入落地實施階段。股份行和城商行參與較廣，但目前仍在審批階段。

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　　信用卡成首選 發展或更精細化

　　從業務種類來看，最容易被分拆出來的，往往是那些本來就相對獨立或是事業部制運營的、盈利情況也比較好的業務部門。比如，在理財資管業務方面，光大銀行和浦發銀行都擬分拆業務成立相應子公司；信用卡業務方面，中信銀行已開始開展公司化改制探索，擬由中信銀行和中信銀行子公司出資共同設立中信信用卡公司。

　　信用卡業務是銀行各業務條線中最早以專營機構或直屬機構運作的，從2002年開始，各家銀行的信用卡中心紛紛成立，其中工行、建行是總行內部相對獨立核算的專業化經營機構。此后，信用卡業務歷經十余年的高速增長，尤其在利率市場化、金融脫媒的壓力下，信用卡業務顯出了它的“亮點”：既能帶來利息收入，又能帶來手續費等非息收入，不少銀行大力發展中間業務，信用卡被視為重要的中收增長點。

　　目前信用卡業務發展過程中，普遍被詬病的是發展粗放，如發卡規模在增大，但發卡質量不高，信用卡的使用率低，大批卡片處于休眠狀態。

　　北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟對媒體表示，現在很多銀行信用卡業務和其他業務混在一起，信用卡部門盈虧都受到其他業務部門的支撐，這使得信用卡服務的完善動力不足，創新能力很低，獨立后能夠促進信用卡完善。

　　如果公司化發展之后，更加獨立的法人資格可以建立真正的約束激勵機制等，提升發展的動力，同時，可以更加自由地提供更多附加值服務，如加強營銷、注重個性化、差異化服務等，并增強盈利能力，總的來說，信用卡的發展方式將更加精細化。